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昨日,马可波罗控股股份有限公司(以下简称“马可波罗 ”)上市后的首份业绩报告出炉,报告显示 ,2025年前三季度,马可波罗实现营业收入49.38亿元,归属于母公司所有者的净利润10.62亿元 ,其中第三季度,公司营业收入为17.20亿元,归属于上市公司股东的净利润为4.08亿元。经营活动产生的现金流量净额15.20亿元 ,同比增加41.25% 。整体来看公司营收净利均保持较大规模。
最近几年,国内建筑陶瓷行业落后产能正在加速淘汰,已为行业头部企业腾出更大的发展空间。在此期间 ,国内建陶市场的集中度逐步提高,行业龙头马可波罗的市场占有率持续提升。
此次马可波罗上市发行,投入多个绿色智能制造升级改造项目 。募投项目建成后,公司的产能和智能化制造优势将进一步提升 ,规模有望持续扩大,未来公司行业地位也将更加稳固。
品牌价值突出,综合实力稳居第一梯队
建筑陶瓷是国内消费量最大的室内外及家居用品装饰材料之一 ,但因为市场参与者众多,导致市场集中度相对较低。
随着市场环境的变化以及环保标准日趋严格,行业内的落后产能正在加速淘汰 。全国规模以上建陶企业数量2024年减少至993家 ,市场集中度进一步提升。
行业数据显示,“十三五”期间,建陶行业销售额前十的企业 ,市场占有率增加3个百分点达到18%,预计到“十四五”末,这一数字将超过20%。头部企业的品牌 、规模、资源等优势将越来越明显 。
马可波罗是国内建陶行业规模最大的企业。2022年-2024年 ,公司市场占有率稳步提升,分别为2.62%、3.23%和3.27%。根据中国建筑卫生陶瓷协会确认,上述各年度,马可波罗营业收入位列国内建筑陶瓷行业第一 ,综合实力稳居第一梯队 。
在行业调整期内,马可波罗通过关键核心技术的突破,开发出集装饰性 、艺术性、功能性为一体的新产品 ,满足不同消费需求,拓宽产品使用场景,促进公司稳定经营。
招股书显示 ,2024年,公司营业收入为73.24亿元,净利润为13.27亿元。2022年-2024年 ,马可波罗主营业务毛利率分别为35.10%、36.01%和38.46%,同期,同行业上市公司的平均毛利率分别为23.19% 、28.33%和25.63% 。
深挖企业竞争力护城河
马可波罗行业竞争力的建立 ,与其持续的高研发投入密不可分。
截至目前,公司已创建两个国家级行业创新、设计平台,八个省级创新平台和一个博士后站点,拥有5家高新技术企业。截至2024年末 ,公司拥有专利825项,其中境内授权发明专利197项。公司45项科技成果技术达到国际先进或领先水平 。
通过技术创新持续开发新产品,公司先后开发出E石代、1295系列 、中国印象系列、地心系列全抛釉产品、真石系列、岩板系列产品 ,引领行业进步。近年来,公司自主研发马可波罗曲面岩板,率先在行业内实现6mm厚高弯曲度弧形板的生产;自主研发美烯智暖石墨烯发热瓷砖 ,让石墨烯发热瓷砖进入普通家庭。
近几年,岩板在室内外装饰中热度持续走高 。马可波罗利用先进的设备和技术,突破了岩板产品生产的三大行业难题和技术瓶颈。由于产品表面效果丰富 ,且有极佳的韧性,得到广泛应用,从传统的墙 、地 ,到橱柜、台面、桌面 、门、幕墙等,几乎覆盖所有室内外全空间范围,与定制家居、电器等行业实现跨界融合,应用范围得到大幅拓展。
2亿平米的年产能 ,是马可波罗另一大突出优势 。公司在广东东莞 、清远、江西丰城、重庆荣昌及美国田纳西州建有五大生产基地,保障生产端可快速响应市场需求,高效辐射全国及海外市场。
而在渠道端 ,马可波罗广泛覆盖经销商和工程渠道,已形成了较高的渠道壁垒。据悉,马可波罗已在全国31个省(自治区 、直辖市)建立了经销网络 ,并深入到县级市场 。截至2024年末,拥有经销商1447家,销售终端8276家。根据《2025房建供应链企业综合实力TOP500-首选供应商服务商测评报告》 ,马可波罗瓷砖以22.00%的品牌首选指数,连续十一年荣获建陶品牌供应商排名第一。
品牌消费时代强者愈强
瓷砖消费具有低关注度、高参与度的特性,当前行业品牌集中度低 ,拥有较高品牌建设意识并持续投入的企业较少 。马可波罗是国内建陶行业最早进行品牌化建设的企业之一。根据世界品牌实验室(World Brand Lab)发布的2024年《中国500最具价值品牌》,“马可波罗瓷砖 ”的品牌价值连续十三年位列建筑陶瓷行业第一。
不同于快速消费品,建筑陶瓷是室内外装饰中的耐用品,一般家庭装修都要居住10年左右。因此 ,用户选择瓷砖时,不仅关注款式、花色和价格,更关心产品的品质 、功能和环保性 。
家庭装修中 ,墙地砖是一个较大的支出项,普通消费者选购瓷砖时,没有足够的专业知识 ,表面看起来相差不大的两款瓷砖,品质可能存在很大的差距。在这种情况下,大多数消费者更倾向于选择大品牌 ,品质和售后等更有保障。
近年来,国家为刺激消费,连续出台国补政策 ,补贴范围已从家庭日常消费逐步扩大至家装,将更加有利于马可波罗等知名建材品牌在终端的渗透 。
当消费市场从“商品消费”升级到“品牌消费”时代,消费者通过品牌消费来保证产品的质量和服务,品牌瓷砖成为瓷砖消费的主流 ,马可波罗的品牌价值将更加凸显。
随着市场集中度的提升,建陶行业的能源、资源等进一步向马可波罗等行业头部企业集中,“强者愈强”的马太效应将更加明显。
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