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【央视新闻客户端】 
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(来源:经济参考报)
“医药电商第一股”四川合纵药易购医药股份有限公司(以下简称“药易购 ” ,300937.SZ)近日发布的2025年第三季度报告显示,公司当季归属于上市公司股东的净利润亏损74.21万元,同比减少140.42% ,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润更是同比减少306.93%。
《经济参考报》记者注意到,药易购2025年第三季度业绩表现延续了上半年的亏损局面 。自2021年上市以来,在医药流通行业竞争压力日益增加的背景下 ,该公司营收和净利的增幅均呈现下降趋势,业绩压力加大。
净利大幅下降
公开资料显示,药易购成立于2007年,一直深耕院外市场的医药流通服务 ,2021年1月27日在深交所创业板上市,是国内首家医药产业互联网上市企业,在业内曾有“医药电商第一股”之称。据悉 ,旗下“合纵医药网”保持西南地区B2B医药电商龙头地位,2025年上半年收入6.87亿元,平均月活用户2.60万家 。
上述业绩报告显示 ,2025年第三季度,药易购实现营业收入10.85亿元,同比增长7.41% ,归属于上市公司股东的净利润亏损74.21万元,同比减少140.42%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损182.95万元 ,同比减少306.93%。
2025年前三季度,药易购实现营业收入32.42亿元,同比略增0.21%;归属于上市公司股东的净利润亏损835.65万元,同比减少159.98%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亏损1015.26万元 ,同比减少208.41%。
值得注意的是,目前药易购的现金流难言乐观 。2025年半年报显示,药易购经营活动产生的现金流量净额为-727.50万元 ,而2024年同期为337.68万元,同比降幅为315.44%;2025年年初至三季报期末,该数据为-1.14亿元 ,同比降幅高达397.91%。
销售费用高企
数据显示,2025年第一季度药易购经营活动产生的现金流量净额尚为3061.96万元,同比增加142.50%。不过 ,2025年前三季度,这一指标转为负值,为-1.14亿元 ,上年同期为3831.83万元,降幅达397.91% 。对此,药易购解释称,主要是本期销售费用增加导致经营现金流出增加所致。
从销售费用来看 ,药易购2025年前三季度的销售费用为2.58亿元,同比增长42.47%;2025年半年度报告显示,药易购的销售费用为1.64亿元 ,同比增长46.25%。对于上述两个报告期内该费用增长的原因,药易购均表示,主要系子公司电商业务快速增长 ,在利润可控下投入更多线上推广费用所致。
事实上,作为医药电商企业,药易购近年来的销售费用逐年增加 。2022年至2024年 ,该费用分别为1.62亿元、1.91亿元和2.51亿元,同比增幅分别为25.38%、17.81%和31.90%。推广费用增长是导致该时期销售费用上升的重要因素之一,这在上述三年年报中均有体现。
药易购表示 ,医药流通行业市场空间巨大,各大互联网巨头 、医药制造企业、第三方物流企业等均在积极拓展药品流通业务、进军药品销售及物流领域,公司未来面临市场竞争压力进一步提升的风险 。
药易购还坦言,公司应对市场竞争和需求加大促销和研发等方面的投入 ,可能面临效果不达预期的风险。
经营压力上升
记者观察发现,药易购在2025年第一季度还实现盈利,但上半年净利由正转负 ,折射出其背后经营压力上升。
根据药易购2025年一季报,公司营业收入为11.38亿元,较去年同期下降8.06%;归属于上市公司股东的净利润为418.37万元 ,同比下降54.65% 。2025年上半年,药易购实现营收21.57亿元,同比减少3.06%;但归属于上市公司股东的净?/SPAN>
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